贵阳信息网
游戏
当前位置:首页 > 游戏

大宗商品熊样难改配置宜择农弃工

发布时间:2019-11-20 07:43:59 编辑:笔名

大宗商品熊样难改 配置宜择“农”弃“工”

点击查看大图

2015年第一季度大宗商品问卷调查结果显示,过去一年大宗商品行情黯淡,“内外交困”的局面在2015年仍然难以得到改善。

多数机构预期2015年一季度经济整体增速下行,经济数据将低位运行。不过宽松货币政策的基调依然不变,超过八成的机构对于降息和降准预期较浓,预计经济运行节奏“前低后高”。此外,半数以上机构看空地产行业,认为房地产市场大面积复苏的可能性不大。与此同时,美元指数牛市、原油崩盘等外围因素都不利于大宗商品的未来走势,这一特征还将在2015年延续。

从板块和品种来看,原油下跌的阴霾依然挥之不去,拖累大宗商品价格走低,尤其是塑料、PTA等与原油相关的能源化工品种难逃厄运。此外,有色金属中的铜和部分黑色商品走势偏弱,而贵金属价格短期内有望出现阶段性反弹,农产品受基本面支撑走势有望强于工业品。

参与调查的期货公司:

永安期货、广发期货、南华期货、申银万国期货、新湖期货、中国国际期货、国泰君安期货、海通期货、光大期货、中信期货、银河期货、格林大华期货、倍特期货、华鑫期货、上海中期期货、中投天琪期货、东证期货。

宏观经济将前低后高

经济偏冷政策偏暖

相比前一季度,机构大幅下调对2015年我国经济形势的判断。调查结果显示,多数机构持经济偏冷的观点,66%的机构认为2015年我国经济形势将“走弱”,17%的机构认为将“走好”,17%的机构认为将“走平”。而对比去年同期和上一季度的调查,超过半数以上的机构保持中性观点。

不过,机构对2015年宏观经济政策普遍持更加乐观的判断。调查结果显示,72%的机构认为2015年宏观政策状况“更为积极”,28%的机构认为“保持原状”。而去年一季度的调查显示,绝大部分机构对宏观经济政策持中性偏紧的预期,即使在上一季度的该项调查中也只有53%的受访机构持积极的判断。

货币宽松预期较强

尽管预期经济趋冷,但宽松货币政策或将继续。从本次调查来看,接近八成的机构预期2015年市场流动性“偏向充裕”,占比78%,较上一季度小幅上升;另有22%的机构认为2015年市场流动性“基本不变”,没有一家受访机构认为流动性会“偏向收紧”。

值得一提的是,去年一季度的调查结果显示,有75%的机构认为流动性偏紧,没有机构认为流动性充裕,与本次调查结果几乎相反。

调查还显示,绝大多数机构认为影响市场流动性的主导因素来自于“国内央行货币政策的执行基调”,占比达94%,仅一家机构认为“美国等主要发达经济体的货币政策”将主导市场流动性。

对货币政策偏松预期的同时,绝大多数机构对2015年利率水平的总体判断是“下降”,占比为94%,仅6%的机构认为利率水平“不变”。而去年一季度该项调查显示,超过半数机构预期利率水平总体将上升。

通缩压力上升

机构对通缩压力的担忧较上季度有所加重。调查结果显示,多数机构表示物价指数在一季度仍将低位运行,44%的机构预期2015年一季度国内CPI指数“平稳回落”,比例较前一季度明显增加;34%的机构预期“基本不变”,22%的机构预期“平稳回升”。上季度该项调查结果显示,四成机构预期物价指数将保持平稳运行。

调查结果还显示,超过半数的机构判断工业品价格指数继续负增长,56%的机构认为PPI指数将“平稳回落”,各有22%的机构认为“基本不变”和“平稳回升”,与上一季度的调查结果基本持平。

展望2015年,多数机构认为物价将呈现“前低后高”格局。44%的机构认为CPI的运行节奏将“前低后高”,33%的机构认为“基本保持平稳”,17%的机构认为“逐步向下”,6%的机构认为“逐步向上”。

对于PPI的运行节奏,各占33%的机构认为“前低后高”和“基本保持平稳”,22%的机构认为“逐步向下”,12%的机构认为“逐步向上”。

一季度有望降息或降准

基于对未来货币政策持续宽松的预期,多数机构认为央行或会采取降息降准的手段。本次调查结果显示,83%的机构认为短期内有望降息或降准,11%的机构认为暂时不会降息或降准,仅6%的机构表示难以判断。

从本次调查结果来看,绝大部分机构认为2015年可能有2次降息或降准,且出现在一季度的概率较大。占比67%的机构认为2015年会有2次降息,22%的机构认为仅有1次降息,11%的机构认为会出现3次以上的降息。

调查结果显示,接近七成的机构认为首次降息会出现在一季度,另有33%的机构认为首次降息将出现在二季度。

对于降准的次数,44%的机构认为2015年有2次降准,33%的机构认为会有3次以上降准,17%的机构认为降准只会出现1次,另有6%的机构认为不会降准。

首次降准可能出现在上半年。调查结果显示,分别有44%的机构认为降准会出现在一季度和二季度,11%的机构认为会出现在三季度。

人民币预期贬值

受美元强势和货币政策宽松预期这两大因素影响,大部分机构认为未来人民币走势较弱。调查结果显示,半数以上机构预期2015年人民币可能贬值,占比56%,44%的机构认为“基本保持稳定”,没有机构认为人民币会升值。

受访机构表示,美联储退出QE以及美国经济数据向好推动美国加息预期升温,美元仍将强势。此外,中国经济增速下滑,经济基本面和货币政策方向使得人民币相对于美元有一定的贬值压力。

美元恒强,原油恒弱

油价冲击依然剧烈

2014年下半年以来国际原油价格一路下滑,全球大宗商品难逃厄运。对于原油未来的走势,33%的机构认为未来“原油价格进一步下跌,大宗商品整体承压”,33%的机构认为“原油价格波动加剧,对大宗商品影响不确定性增加”。

南华期货认为,以美国为代表的非欧佩克国家原油产量的持续增长以及OPEC产油国坚持不减产的决心,将导致2015年原油市场延续供应过剩格局。在需求面没有较大改观预期下,加之美元持续走强,国际油价仍将维持弱势走势。

但也有机构认为原油价格已经触及底部,调查结果显示,占比28%的机构认为“原油价格止跌企稳,利空影响逐渐消退”。

美元指数持续走牛

调查结果显示,接近九成的机构判断美元强势依旧,89%的机构认为2015年美元指数“上涨”,比例较上一季度上升;11%的机构认为美元指数“横盘”,较上一季度小幅下降。

机构表示,考虑到美联储2015年的加息预期已经在不断升温,争议点更多在于加息的时间点而非会不会加息,美元指数的走势不见得会等待。尤其是在2015年的上半年美元指数大概率会延续走强,这会在金融属性方面继续压制标杆性大宗商品。

输入型通缩影响有限

全球市场通缩压力加大,美联储退出致QE原油暴跌,都令大宗商品等资产价格回落。调查结果显示,44%的机构认为“输入型通缩风险影响有限”,17%的机构认为“输入型通缩难以发生”。机构认为,国内经济已经处在低位运行,输入型通缩传导至国内概率不大,大宗商品价格再度恶化的空间有限。

不过,另有39%的机构认为“输入型通缩风险加大,大宗商品价格将继续走低”。有观点认为在全球经济低迷、美元指数高歌背景下,国际油价的暴跌以及大宗商品价格走低会向中国输入通缩。

半数机构看空房地产

房地产行业仍将持续低迷

调查结果显示,半数以上机构依然不看好2015年的房地产行业走势。占比56%的机构认为2015年国内房地产、基建行业“持续低迷”,另有39%的机构认为房地产行业“有望回暖”。

多数机构认为2015年房地产行业难有实质性复苏,其中一家受访机构指出,2015年房地产行业较2014年会有所企稳,尤其是一、二线城市投资下滑颓势或将扭转,但是大幅复苏的可能性很小。

你不可不知的全球大事件

美银美林:未来数周中国央行降准可能性大增

通缩威胁催化全球宽松潮 瑞央行成就黄金

疯狂的原油:油价下跌成特斯拉心腹大患

分析人士狂野预测:铜价可能会暴跌40%

甘肃治癫痫病最好的医院
昆明正常妇科检查多少钱
青海好的癫痫病医院
艾玛产前检查较好的医院
巴彦中医院怎么样