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造纸印刷包装:产业整合与价值重构 荐16股

发布时间:2019-10-09 16:38:30 编辑:笔名

造纸印刷包装:产业整合与价值重构 荐16股 2015-12-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点四大领域,政策有望持续催化相关领域政策利好逐步落地,有望持续扫清行业发展障碍、推动行业发展进程,相关行业公司兼具事件催化及中长期成长逻辑,重点关注:

电子发票:税务“互联网+”改造加速推进,国家税收体系改革逐步落地,政策催化进入高频期,建议关注东港股份、航天信息。

互联网彩票:政策、业绩已达双底,只待东风。政策在于“疏”而不在于“堵”,政策逐步明朗之后,行业有望重入规范发展渠道。建议关注鸿博股份、凯瑞得、安妮股份。

民办教育:行业空间巨大,教育法修法有望为民办教育带来新发展契机,民办教育有望在体制、税收、资本方面多重收益。建议关注海伦钢琴、珠江钢琴、盛通股份、高乐股份。

国企改革:顶层设计有望进入落地期,短期看事件催化,长期看绩效改善。建议关注冠豪高新、岳阳林纸、通产丽星。

四条主线,基于产业的整合与转型国内多数消费品行业极度分散、供应链流通效率低;消费偏好改变,传统商品及渠道有待调整。基于效率的整合需求、以及基于消费体验的产品和服务升级需求,是推动行业转型成长的两大动力。

基于产业的供应链整合,通过供给与渠道端延伸,以规模提升、金融服务、效率改善推进整合,培养新盈利模式,建议关注金一文化,搜于特;B2b2C模式主导的垂直电商共享经济,借助细分领域独有资源改善流通效率,通过”B2b+O2O”实现C端覆盖,构建C2B、C2F综合服务平台,从商品销售转型为流量入口和服务平台。建议关注爱施德、齐心集团。

基于消费体验升级、产品创新,本质上是消费品的供给侧调整与重构,建议关注定制索菲亚、好莱客、金一文化、潮宏基。

基于资本的产业整合,建议关注包装行业奥瑞金、永新股份。

以更加审慎的态度寻找小市值公司转型投资机会转型本身是试错过程,大部分转型短期难以证伪,以事件催化为主的投资逻辑带动行业估值整 于高位,行业整体PE约75倍,处于历史相对高位。

以更加审慎的态度寻找小市值公司转型投资机会,建议关注三条标准:具备良好产业基础、行业地位;转型方向与自有基因有良好契合度;管理团队具备良好执行力和战略思维。

风险提示:电子发票、互联网彩票等政策落地进度不及预期。

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